最近一个月，比特币的波动率异常低，甚至超过2%的波动已经很少见了。即使是在2018年底比特币崩盘前后的横盘期间，偶尔也会有5%至10%的波动。现在，比特币似乎真的变成了一种“稳定币”。

根据数据显示，比特币的波动率指数已经跌至37.08，创下历史新低。目前市场上既没有资金的大量买入，也没有筹码的大规模卖出，以太坊的情况也类似。比特币和以太坊的行情相当无聊，但其他山寨币的波动性还是相对较大的。

StarEx认为，在未来几个月内，加密货币市场的风格可能是比特币和以太坊的低波动，而其他山寨币可能会有更多的表现。根据Bitfinex最新的研究报告，69.2%的比特币供应量已经休眠了一年以上，这一趋势表明长期持有者普遍采用的积累策略以及对比特币长期价值的坚定信念，即使在过去一年加密货币市场低迷的时期。其中，55.7%的比特币供应量已经休眠了两年以上，而40.1%的比特币供应量已经闲置了三年以上，还有29.1%的人持仓不动已经超过五年。

由于筹码基本不动，行情自然也很难产生大的波动。市场正在等待一个突发事件来打破这种格局。在这种主流币“不涨也不跌”的背景下，资金只能寻找其他的小币种来进行炒作。以最近的YGG为例，短短几天时间就涨了5倍以上。有人说，这类币没有价值，但实话实说，币圈95%以上的币都没有内在价值，至少小市值的币往往有极高的交易价值，而交易价值就意味着博弈的潜力。

现在虽然推荐购买比特币和以太坊，但大部分人也不会买，因为没有波动谁会买呢？在短期内，想要在币圈获得高额收益，某种意义上只能“赌”这类小市值币种。StarEx认为，大资金持有比特币等头部币种没有问题。而对于小资金来说，参与这类“小市值、有概念、底部横盘但不完全是空气的币种”，风险也不会很大，顶多就是不涨而已。

从二级市场的存量资金来看，它们只能选择控盘来炒作那些小市值、有概念的币种。虽然这种情况残酷，但存量资金的博弈没有其他选择。

2023年的市场上，L2和一些新的公链的估值都非常高，以至于入场资金很难再选择它们进行炒作。而且，这些币种的筹码很多集中在团队和投资机构手中，源源不断的抛压也也使得这些币种的波动性相对较低。因此，对于存量资金来说，他们只能找到那些相对较小的币种来进行炒作，以寻求更高的收益。

然而，需要注意的是，这些小市值币种的风险也相对较高。由于市场流动性较差，价格容易被操纵，而且项目的基本面可能并不稳定。因此，投资者在参与这些币种的同时，需要做好充分的风险评估和调整资金分配。

总体而言，当前加密货币市场的波动率较低，主流币种的行情相对平淡。对于大资金来说，持有比特币和以太坊等头部币种是相对稳妥的选择。而对于小资金来说，参与小市值、有概念的币种可能是获得高收益的机会，但也需要注意风险控制。在市场中寻找合适的投资机会，需要根据自身的风险承受能力和投资目标做出决策。

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